5月28日，扬州纳力新材料科技股份有限公司（简称“纳力新材料”）向港交所递交招股书，拟登陆主板，由法国巴黎银行独家保荐。

而在此之前，锂电材料赛谈龙头——先行者体巨头中伟新材（02579.HK）、锂电铜箔龙头诺德股份（600110.SH）已先后登陆本钱市集。不同于二者深耕的熟识阶梯，纳力新材料聚焦覆信籍流体这一下一代中枢工夫赛谈，成为了锂电材料细分赛谈冲击上市的又一硬核选手。

把柄良友，纳力新材料开采于2022年，随后马欺压蹄地完成了多轮本钱运作，引入了淡马锡、红杉中国、中金本钱、扬州国资基金、建投投资等驰名机构，本钱招供度较高。在2025年9月完成的B轮融资中，其往来后隐含估值依然增至49.26亿元（东谈主民币，下同）。

平凡来讲，纳力新材料主打产物为锂电板集流体，卓越于电芯里面的导电骨架。行动能源电板、储能电板不成或缺的中枢材料，它既要承载电极活性物资，又认真传导电流，其材质与工艺水平，会奏凯掌握电板的性能、安全性及长久性等，是制约锂电板空洞性能莳植的枢纽一环。

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公司中枢产物分为两大主力：FICC（功能界面集流体）通过纳米碳涂层工夫莳植电极界面的导电性、黏结力及电化学融会性，达成快速充放电性能、更高安全性及更长电板寿命；ADCC（原子千里积集流体）包括接纳高精度原子千里积工艺出产的复合铜箔及铝箔，为电板提供更轻、更坚固、更无邪且结构耐用的材料，从而达成更高安全性、更高能量密度、更低成本，并减少金属及当然资源滥用。

此外，纳力新材料还布局双极集流体、干电极集流体等前沿品类。

纳力新材料的下旅客户群遮蔽电板制造商、汽车主机厂、消费电子产物、光伏、航空航天等规模。

把柄弗若斯特沙利文的良友，按2025年的出货量计，纳力新材料在群众功能界面集流体制造商中排行第三。扬弃2025年末，公司在群众覆信籍流体制造商中排行第一，开云体育app2026世界杯中国官方下载原子千里积集流体的年产能为6290万广博米。

功绩端呈现“高增但抓续耗损”边幅。2023至2025年，纳力新材料的收入从2194.6万元飙升至5.79亿元，三年复合增速高达413.5%，成长速率炸裂。

但受高额研发、产能爬坡、固定钞票干涉等多重身分影响，三年差异耗损2.10亿元、2.43亿元、3.37亿元；经窜改耗损差异为1.43亿元、2.43亿元、2.83亿元。

积极信号是耗损率抓续收窄，2023至2025年，毛损率从40.1%大幅降至8.6%。

不外，纳力新材料也存在一些隐忧。

公司的计较现款流连系三年净流出（2025年净流出2.97亿元），“自我造血”能力亟需加强。存货范围、商业应收款项及应收单子也在抓续走高，2025年差异为1.39亿元、2.64亿元，对运营资金造成了一定占用。

从收入结构来看，纳力新材料严重依赖FICC产物，2023年至2025年的收入占比差异为89.4%、91.1%、84.9%；ADCC的收入占比则差异为2.6%、0.7%、0.3%，占比极低。

而在另一边，公司中枢产物售价呈现抓续下行态势，两大主力产物FICC、ADCC均价频年走低。其中，FICC的2023年平均售价为42.5元，2024年降至40.1元，2025年进一步下滑至39.5元/公斤，产物放量的同期作陪昭着降价走量特征。

与此同期，纳力新材料还存在客户、供应商辘集度双高的情况。2025年，公司前五大客户收入占比为72.1%，最大客户的收入占比为26.8%；前五大供应商采购占比在78.3%，最大供应商采购占比达39.6%。

这次赴港上市开云体育app2026世界杯中国官方下载，纳力新材料拟将募资的资金投往三大标的：一是加码产能扩建与产线升级，沉稳群众产能龙头地位；二是加大前沿工夫研发与东谈主才干涉；三是补充营运资金，撑抓海表里业务推广。